El efecto de la inestabilidad política en la aversión al riesgo: evidencia de las protestas en Perú, 2020-2022

Abstract

La presente investigación tiene como objetivo estudiar el efecto de la inestabilidad política sobre la aversión al riesgo, utilizando evidencia de las protestas realizadas en Perú. La investigación es de tipo aplicado, con un diseño no experimental, un enfoque cuantitativo y un alcance explicativo. La investigación emplea información detallada de la Encuesta Nacional de Hogares e información de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). La investigación utiliza un modelo econométrico con efectos fijos a nivel de año y región. Durante el período 2020-2022 en Perú, la inestabilidad política aumentó la aversión al riesgo. El análisis de regresión mostró que las protestas tuvieron un impacto positivo estadísticamente significativo (p<0.05) en la probabilidad de tener cuentas de ahorro (aumento del 2,1%) y ahorrar a través de medios informales (aumentos del 0,2% y 0,9%). Esto sugiere que las personas, en respuesta a una mayor incertidumbre política, aumentaron sus ahorros y redujeron su deuda, lo que refleja una mayor aversión al riesgo. Además, las peores condiciones económicas derivadas de la inestabilidad política afectaron negativamente (p<0.05) la tenencia de cuentas de ahorro (reduciéndola en un 7,1%), las solicitudes de tarjetas de crédito (disminución del 2,5%) y el ahorro familiar (disminución del 4,1%). La menor confianza en las instituciones públicas se asoció con una disminución del 4% en la propiedad de cuentas de ahorro (p<0.05) y una disminución del 2,3% en las solicitudes de tarjetas de crédito (p<0.05), lo que indica además una mayor aversión al riesgo. Sin embargo, el capital social no mostró una influencia estadísticamente significativa sobre la aversión al riesgo en este contexto de inestabilidad política.

The objective of this research is to study the effect of political instability on risk aversion, using evidence from the protests held in Peru. The research is of an applied type, with a nonexperimental design, a quantitative approach and an explanatory scope. The research uses

detailed

information from the National Household Survey and information from the Superintendency of Banking and Insurance (SBS). The research uses an econometric model with fixed effects at the year and region level. During the 2020-2022 period in Peru, political instability increased risk aversion. The regression analysis showed that the protests had a statistically significant positive impact (p<0.05) on the probability of having savings accounts (2.1% increase) and saving through informal means (0.2% increases and 0.9%). This suggests that people, in response to greater political uncertainty, increased their savings and reduced their debt, reflecting greater risk aversion. In addition, the worse economic conditions derived from political instability negatively affected (p<0.05) the holding of savings accounts (reducing it by 7.1%), applications for credit cards (decrease of 2.5%) and the family savings (decrease of 4.1%). Lower trust in public institutions was associated with a 4% decrease in savings account ownership (p<0.05) and a 2.3% decrease in credit card applications (p<0.05), which It also indicates greater risk aversion. However, social capital did not show a statistically significant influence on risk aversion in this context of political instability.