Efecto de la variación del índice Standard & Poor`s 500 en el índice general de la bolsa de valores de Lima periodo 1999 – 2022

Abstract

The main objective of the study was to estimate the effect of the excess returns of the portfolio of assets that make up the Standard and Poor's 500 Index on the excess returns of the assets that make up the General Index of the Lima Stock Exchange. With a quantitative approach of the descriptive, causal and non-experimental design, the Capital Asset Valuation Model (CAPM) was used with 288 monthly data contained in the period 1999 - 2022. Through a bivariate regression without intercept, the systematic risk was estimated with a average value of 0.10 which means that the effect is direct and statistically significant. Under the interpretation of systematic risk through Beta, the excess returns of the assets that make up the General Index of the Lima Stock Exchange are less volatile (less sensitive) than the excess returns of the portfolio of assets that make up the Standard Index and Poor's 500. If the market surplus rate increases one percentage point, the excess yield of the General Index of the Lima Stock Exchange increases around 0.10 percentage points. The capital market is efficient and the validity of the model used reinforces that the excess returns of the General Index of the Limas Stock Exchange is equal to the systematic risk multiplied by the excess returns of the Standard and Poor's 500 Index.

El estudio tuvo como objetivo principal estimar el efecto de los rendimientos excedentes del portafolio de activos que conforman el Índice Standard y Poor´s 500 sobre los rendimientos excedentes de los activos que conforman el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima. Con enfoque cuantitativo del tipo descriptivo, causal y diseño No experimental se utilizó el modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) con 288 datos mensuales contenidos en el periodo 1999 – 2022. Mediante una regresión bivariada sin intercepto se estimó el riesgo sistemático con un valor promedio de 0.10 lo que significa que el efecto es directo y significativo estadísticamente. Bajo la interpretación del riesgo sistemático mediante, el Beta, los rendimientos excedentes de los activos que conforman el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima son menos volátiles (menos sensibles) que los rendimientos excedentes del portafolio de activos que conforman el Índice Standard y Poor´s 500. Si la tasa excedente del mercado aumenta un punto porcentual, el rendimiento excedente del Índice General de la Bolsa de Valores de Lima aumenta alrededor de 0.10 puntos porcentuales. El mercado de capitales es eficiente y la validez del modelo utilizado refuerza que los rendimientos excedentes del índice General de la Bolsa de Valores de Limas es igual al riesgo sistemático multiplicado por los rendimientos excedentes del Índice Standard y Poor´s 500.