Competencia y rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito del Perú periodo 2008 – 2018

Abstract

El objetivo de esta investigación fue analizar la relación entre la competencia del sector microfinanciero con la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú (CMAC) para el periodo de 2008 – 2018. Como indicador de competencia se utilizó la estructura de mercado estimado por el índice Herfindahl Hirschman (IHH) y como indicador de la rentabilidad se empleó la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE). El análisis se argumentó desde la perspectiva de la teoría del paradigma Estructura-Conducta-Desempeño (ECD) y la Hipótesis de Eficiencia. Para la estimación de los parámetros del estudio se estableció un modelo de regresión lineal, con la metodología de cointegración a través de los vectores de corrección de errores (VEC). Los resultados encontrados en el periodo de estudio revelan que, una mayor competencia en el sistema microfinanciero disminuye la rentabilidad de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú (CMAC). Asimismo, este estudio mostro evidencia a favor de la teoría de la “Hipótesis de Eficiencia”, donde señala que la rentabilidad tiene mayor grado de explicación en la eficiencia que tienen las CMAC que en su estructura de mercado.

ABSTRACT The objective of this research was to analyze the relationship between the competition of the microfinance sector and the profitability of the Municipal Savings and Credit Banks of Peru (CMAC) for the period 2008 - 2018. The market structure estimated by the Herfindahl Hirschman index was used ( IHH) and the return on equity (ROE) was used as an indicator of profitability. The analysis was argued from the perspective of the Structure-Behavior-Performance (ECD) paradigm theory and the Efficiency Hypothesis. To estimate the study parameters, a linear regression model was established, with the cointegration methodology through error correction vectors (VEC). The results found in the study period reveal that greater competition in the microfinance system reduces the profitability of the Municipal Savings and Credit Banks of Peru (CMAC). Likewise, this study showed evidence in favor of the theory of the "Efficiency Hypothesis", where it indicates that profitability has a greater degree of explanation in the efficiency of CMACs than in their market structure.