Desarrollo microfinanciero y crecimiento económico: el caso del departamento de Lima y Callao (Perú) en el periodo 2001 - 2016

Abstract

El objetivo de la presente investigación es hacer una evaluación cuantitativa del impacto del desarrollo microfinanciero sobre el crecimiento de la actividad económica en el departamento de Lima y Callao. Como marco conceptual se presentan estudios nacionales e internacionales relacionados a las micro y pequeñas empresas, las instituciones microfinancieras y el desarrollo regional; además se presentan las teorías de crecimiento económico y su vínculo con el desarrollo financiero. La presente investigación utiliza información trimestral del periodo 2001 – 2016. Se elaboró un modelo econométrico de series de tiempo que tiene como variable dependiente la tasa de crecimiento del PBI per cápita de Lima y Callao y como variables explicativas a los saldos de cartera de los distintos tipos de instituciones microfinancieras como porcentaje del PBI per cápita de Lima y Callao, otras variables que afectan el crecimiento económico e incluso una variable ficticia para incorporar el efecto de la crisis financiera internacional del año 2008 que afectó las colocaciones de las instituciones microfinancieras. Las variaciones positivas del nivel de colocaciones de Mibanco, las CMAC y las Edpymes que operan en Lima y Callao generan cambios positivos en la tasa de crecimiento del PBI per cápita de Lima y Callao. Mientras que las variaciones positivas del nivel de colocaciones de las CRAC y las Financieras que operan en Lima y Callao producen cambios negativos en la tasa de crecimiento del PBI per cápita de Lima y Callao, y esto último podría deberse a que las actividades financiadas por estas instituciones son informales y por ende no son captadas por la contabilidad del PBI de Lima y Callao. Finalmente, las variaciones positivas del nivel de colocaciones de todas las instituciones microfinancieras (Mibanco, CMAC, CRAC, Edpymes y Financieras) que operan en Lima y Callao generan cambios positivos en la tasa de crecimiento del PBI per cápita de Lima y Callao. Un ejercicio de estática comparativa muestra que, si las colocaciones de las instituciones microfinancieras de Lima y Callao respecto al PBI de Lima y Callao crecieran en 1%, la tasa de crecimiento del PBI per cápita de Lima y Callao crecería 2.16%.

The objective of this research is to make a quantitative assessment of the impact of microfinance development on the growth of economic activity in the department of Lima and Callao. As a conceptual framework, national and international studies related to micro and small enterprises, microfinance institutions and regional development are presented; In addition, the theories of economic growth and their link with financial development are presented. The present investigation uses quarterly information for the period 2001 - 2016. An econometric model of time series was elaborated that has as a dependent variable the growth rate of GDP per capita of Lima and Callao and as explanatory variables to the portfolio balances of the different types of microfinance institutions as a percentage of GDP per capita of Lima and Callao, other variables that affect economic growth and even a fictitious variable to incorporate the effect of the international financial crisis of 2008 that affected the placements of microfinance institutions. The positive variations in the level of Mibanco placements, the CMACs and the Edpymes that operate in Lima and Callao generate positive changes in the per capita GDP growth rate of Lima and Callao. While the positive changes in the level of loans from the CRACs and the Financials that operate in Lima and Callao produce negative changes in the per capita GDP growth rate of Lima and Callao, and the latter could be due to the activities financed by these Institutions are informal and therefore are not captured by the Lima and Callao GDP accounts. Finally, the positive variations in the level of placements of all microfinance institutions (Mibanco, CMAC, CRAC, Edpymes and Financieras) operating in Lima and Callao generate positive changes in the per capita GDP growth rate of Lima and Callao. An exercise in comparative statics shows that if the placements of the Lima and Callao microfinance institutions with respect to the GDP of Lima and Callao grew by 1%, the per capita GDP growth rate of Lima and Callao would grow 2.16%.