Las opciones reales como una herramienta de evaluación idónea en proyectos de inversión privada con flexibilidad operativa

Abstract

En este estudio se demuestra que las opciones reales es una metodología que permite valorizar correctamente los proyectos de inversión privada con flexibilidad operativa en comparación con la metodología tradicional de los flujos de caja descontados El método empleado en el presente trabajo de investigación es el inductivo a partir del análisis de la información económica financiera de la empresa PharmaMar la empresa más influyente en el Holding Zeltia dedicada al desarrollo de la actividad Químico- Farmacéutico. Con la aplicación de la metodología de Evaluación de proyectos de inversión privados mediante Opciones Reales y aplicando técnicas como Árboles de decisión, Método Binomial y Simulación de Montecarlo se obtuvieron las siguientes valoraciones del Holding Zeltia: - Valorización a través de la metodología del Flujo de caja descontado € 5.17 por acción - Valorización a través del método de la Simulación de Montecarlo € 5.92 por acción - Valorización a través del método del Árbol de Decisión € 5.64 por acción - Valorización a través del método Binomial € 6.01 por acción - Valorización del Mercado (cotización Bolsa de valores) € 5.91 por acción. Con estos resultados se demuestra que las metodologías de Opciones Reales conllevan a precios de la acción con varianza cercana a cero respecto al precio de mercado de la acción contrastando con la infravaloración de la empresa mediante las flujos descontados, pues el precio de la acción por este método es menor en 12.52% a su precio de mercado.