¿La Inversión Pública tiene efectos crowding out en el Consumo Privado?: Perú 1995-2019

Abstract

La presente investigación se encarga de analizar el efecto crowding out o crowding in de la inversión pública sobre el consumo privado en el Perú para el periodo 1995-2019. Los datos fueron tomados del portal estadístico del Banco Central de Reserva del Perú, donde se analizaron las variables: Producto Bruto Interno, Tasa de Interés Activa Promedio, Consumo Privado, Deuda Pública, Inversión Pública y Exportaciones. El marco teórico está basado en el modelo Bernanke-Blinder, donde la tasa de interés es el canal de transmisión de los efectos de la inversión pública sobre el consumo privado. El modelo macroeconométrico elegido para el análisis es el de Vectores Autorregresivos, donde se tomaron los logaritmos de las series para mostrar las tasas de crecimiento. Los resultados muestran que la inversión pública no tiene efectos significativos en crowding out o crowding in en el consumo privado y que el PBI tiene un comportamiento similar al del consumo privado. De esta manera, esta investigación demuestra que se debe ampliar el análisis de estas variables macroeconómicas y sus efectos.

The present research aims to analyze the crowding-out or crowding-in effect of public investment on private consumption in Peru for the period 1995-2019. Data were taken from the statistical portal of the Central Reserve Bank of Peru, where the variables: Gross Domestic Product, Average Active Interest Rate, Private Consumption, Public Debt, Public Investment, and Exports were analyzed. The theoretical framework is based on the Bernanke-Blinder model, where the interest rate serves as the transmission channel for the effects of public investment on private consumption. The chosen macroeconometric model for the analysis is the Vector Autoregressive model, where logarithms of the series were taken to display growth rates. The results show that public investment does not have significant effects on crowding out or crowding in private consumption, and that GDP behaves similarly to private consumption. Thus, this research demonstrates the need to expand the analysis of these macroeconomic variables and their effects.