Trade-off versus pecking order. Contraste de la aplicabilidad de ambas teorías en empresas peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima

Abstract

El presente estudio recopila y evalúa los resultados financieros durante el período que va desde 2017 a 2021 de 70 empresas peruanas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima y que forman parte del cálculo de los indicadores de la Estructura de capital y del Margen de utilidad neta. Se plantea como objetivo central proponer un marco de trabajo que logre determinar si existe o no una relación directa y significativa entre las variables mencionadas a través del cálculo de los coeficientes de correlación de Pearson y Spearman. Se aplica una metodología cuantitativa, de tipo explicativa, que pretende comprobar si existe un patrón de preferencia en la toma de decisiones para la construcción del financiamiento a la luz de dos teorías acerca de la estructura de capital: Trade-Off y Pecking Order. Queda para posteriores investigaciones iterar datos con el mismo marco metodológico propuesto segmentando el análisis para cada sector económico: agrícola, industrial y comercial (diversas), y/o utilizando otras muestras de diferentes características.

This research compiles and evaluates the financial results during the period from 2017 to 2021 of 70 Peruvian companies listed on the Lima Stock Exchange and that are part of the calculation of the Capital Structure and Net Profit Margin indicators. The central objective is to propose a framework that can determines whether there is a direct and significant relationship between the variables through the calculation of the Pearson and Spearman correlation coefficients. A quantitative, explanatory methodology is applied, which aims to verify if there is a preference pattern in decision-making for the construction of financing taking into consideration two theories about the capital structure: Trade-Off and Pecking Order. It remains for further research to iterate data with the same proposed methodological framework, segmenting the analysis for each economic sector: agricultural, industrial, and commercial (diverse), and/or using other samples with different characteristics.