La racionalidad e irracionalidad en la toma de decisiones de inversión

Abstract

La toma de decisiones de inversión es compleja y variable, puesto que entre las alternativas de inversión se incluyen productos financieros intangibles. Los resultados son impredecibles y el riesgo financiero es realmente significativo si se toma una decisión errónea, teniendo en cuenta que los mercados financieros se han visto afectados en los últimos años por el bajo dinamismo en la mayoría de las principales economías desarrolladas.

En ese sentido, esta investigación muestra tres posturas de autores en relación con el proceso de toma de decisiones de inversión desde una perspectiva teórica y a partir de trabajos empíricos. Por un lado, algunos investigadores consideraron la toma de decisiones de inversión bajo el enfoque de la teoría económica convencional como un proceso racional que se desenvuelve en un contexto con información completa, uso de recursos y análisis de información. No obstante, se presenta una postura no racional, cuyos autores señalaron que durante este proceso el inversor está influenciado y actúa principalmente guiado por ciertas conductas que predominan su decisión, lo que algunos clasificaron como finanzas y psicología conductual. Finalmente, se evidencia una postura ambivalente, en la que los investigadores mencionan que las decisiones de inversión no se toman únicamente tras un proceso de análisis consciente o controlado, dado que también se debe considerar el enfoque conductual del decisor. Es decir, esta postura contempla una combinación de aspectos racionales y emocionales como características de personalidad, inteligencia emocional, así como percepción del entorno socioeconómico.

Decision-making for investments is complex and variable because under these investment alternatives we can find intangible financial products. The results are non-predictable and the financial risk is significant if a wrong decision is made, taking into consideration that financial markets have been affected during the last few years because of the low dynamism in most of the main developed economies.

This thesis shows three kinds of postures from authors regarding investment decision-making from a theoretical perspective and through empirical work. On the one hand, investment decision-making is considered by some authors under the conventional economic theory approach as a rational process, which unfolds in a context with complete information, use of resources, and information analysis. However, a non-rational position is presented, in which authors point out that during this process, the investor is influenced and acts guided by certain behaviors that predominate in his decision, which some authors have classified as behavioral finance and behavioral psychology. Finally, an ambivalent position is evident, where the authors mention that investment decisions are not made solely under a process of conscious or controlled analysis. The behavioral approach of the decision-maker must also be considered. This position includes a mixture of rational and emotional aspects such as personality characteristics, emotional intelligence, as well as the perception of the socioeconomic environment.