Efectos de la política monetaria en la distribución de los ingresos en economías emergentes de Latam

Abstract

La desigualdad económica es una de las principales preocupaciones del mundo; sin embargo, no se ha podido determinar cuáles son los factores que influyen en la diferencia de ingresos de las personas. La política monetaria en los últimos años ha evidenciado que tiene un impacto positivo en la distribución de ingresos reduciendo los indicadores de desigualdad social. Según los autores Coibion et al (2017), existe un impacto diferenciado en la desigualdad de los ingresos a través de cinco canales: descomposición de ingresos, segmentación financiera, cartera, redistribución de ahorros y heterogeneidad de ingresos, y Siami-Namini et al (2020), encuentra que puede tener efectos asimétricos sobre la desigualdad en sus canales de transmisión. No obstante, la relevancia de evaluar el impacto social en este estudio radica en identificar los efectos directos e indirectos en la distribución de los ingresos de Argentina, Brasil, Colombia, Chile, México y Perú del 2000 al 2019. Esta investigación concluye que la política monetaria a través de la tasa de interés y la inflación tiene un impacto positivo en la distribución desigual de los ingresos. Finalmente, sugiere que se puede reducir la desigualdad implementando una política contractiva vía tasa de interés en el corto plazo y para aumentar la persistencia vía inflación en el largo plazo con un modelo Panel VECM.

Economic inequality is one of the world's main concerns; however, it has not been possible to determine what are the factors that influence the difference in income of people. Monetary policy in recent years has shown that it has a positive impact on income distribution, reducing indicators of social inequality. According to the authors Coibion ​​et al (2017), there is a differentiated impact on income inequality through five channels: income decomposition, financial segmentation, portfolio, savings redistribution, and income heterogeneity, and Siami-Namini et al (2020), find that it can have asymmetric effects on inequality in its transmission channels. However, the relevance of evaluating the social impact in this study lies in identifying the direct and indirect effects on the distribution of income in Argentina, Brazil, Colombia, Chile, Mexico and Peru from 2000 to 2019. This research concludes that the policy Monetary through the interest rate and inflation has a positive impact on the unequal distribution of income. Likewise, suggests reducing inequality by implementing a contractionary policy via interest rate in the short term and via inflation in the long term with a Panel VECM model.