Efecto de los retiros de los fondos de pensiones en los rendimientos y volatilidad de los principales instrumentos financieros en el Perú

Abstract

Con el fin de aplacar los efectos económicos generados por el COVID-19, el gobierno peruano promulgó seis retiros anticipados de los fondos de pensiones. Estas medidas afectaron directamente el mercado financiero, pues las AFP tuvieron que liquidar parte de sus activos para poder cumplir con las solicitudes de retiro de los cotizantes del Sistema Privado de Pensiones. La presente investigación está enfocada en determinar, para el periodo 2020-2022, el efecto de los retiros anticipados de los fondos de pensiones sobre el rendimiento y la volatilidad de los principales instrumentos financieros en el Perú. Se analizó información de las principales entidades relacionadas, concluyendo que, en el caso de los activos de renta fija, representados por los Bonos del Tesoro Peruano, el rendimiento se incrementó y los precios tuvieron un comportamiento volátil, con tendencia a la baja. Sin embargo, con relación a los activos de renta variable, representados por el Índice S&P/BVL Perú General, se muestra una disminución en su rendimiento total y alta volatilidad de los precios.

In order to mitigate the economic effects generated by COVID-19, the Peruvian government enacted six early withdrawals of pension funds. These measures directly affected the financial market, since the AFP had to liquidate part of their assets in order to meet the withdrawal requests of the contributors to the Private Pension System. This research is focused on determining, for the period 2020-2022, the effect of early withdrawals from pension funds on the yield and volatility of the main financial instruments in Peru. Information from the main related entities was analyzed, concluding that, in the case of fixed income assets, represented by Peruvian Treasury Bonds, yields increased and prices had a volatile behavior, with a downward trend. However, in the case of variable income assets, represented by the S&P/BVL Peru General Index, there was a decrease in total return and high price volatility.