Desarrollo de un modelo simétrico garch para la estimación y predicción de la volatilidad de los retornos del activo de la Caja MunicipaL de Ahorro y crédito DE Maynas, periodo 1998-2020

Abstract

En la presente investigación se buscará estudiar el comportamiento del riesgo del activo de la CMAC de Maynas durante los años 1998 a 2020 analizando la volatilidad de los retornos de dicho activo. Para tal fin, en una primera instancia se estableció un marco teórico sólido y que respalda el desarrollo teórico y econométrico de la presente tesis. De acuerdo a la metodología, se utilizó un enfoque de media – varianza para la estimación y predicción de la volatilidad de los retornos de tal activo. Por tal razón se llevó a cabo la metodología Box - Jenkins para el estudio del modelo para la media del cual fue escogido el ARMA (2,2), y se empleó el análisis de criterios de información para la selección del mejor modelo para la varianza el cual fue el GARCH (1,1). Dentro de este análisis se determinó que la implicancia de la varianza condicionada rezagada es mucho mayor que la implicancia de los shocks rezagados elevados al cuadrado, esto se logra validar por las estimaciones respectivas de los coeficientes de cada término. Finalmente, se observó que el comportamiento de la volatilidad estimada de los retornos del activo de la CMAC de Maynas presentó su periodo de niveles más altos durante los años 1999 a 2007, así como también se obtuvo una predicción validada sobre la evolución creciente de dicha volatilidad estimada para los meses de julio a septiembre del año 2020.

This research will seek to study the risk behavior of the asset of the CMAC of Maynas during the years 1998 to 2020, analyzing the volatility of the returns of said asset. To this end, in the first instance a solid theoretical framework was established and that supports the theoretical and econometric development of this thesis. According to the methodology, a mean - variance approach was used to estimate and predict the volatility of the returns of such asset. For this reason, the Box - Jenkins methodology was carried out to study the model for the mean from which the ARMA (2,2) was chosen, and the information criteria analysis was used to select the best model for the variance which was the GARCH (1,1). Within this analysis, it was determined that the implication of the lagged conditional variance is much greater than the implication of the lagged shocks squared, this can be validated by the respective estimates of the coefficients of each term. Finally, it was realized that the behavior of the estimated volatility of the asset returns of the Maynas CMAC presented its period of highest levels during the years 1999 to 2007, as well as a validated prediction on the increasing evolution of said volatility. Estimated for the months of July to September of the year 2020.