El cuestionamiento a las ofertas públicas de adquisición de acciones obligatorias como medios de fiscalización externa para proteger al accionista minoritario

Abstract

El problema de las Ofertas Públicas de Adquisición de Acciones (OPAS) obligatorias, la cual concibe y adopta nuestro sistema normativo se define como una divergencia entre el tipo de mercado concentrado de acciones que tiene el Perú con sus finalidades establecidas y trazadas en el Reglamento de la OPA, encontrando así un ambienteconfuso y negativo que solo produce el desincentivo del Mercado de Valores. El legislador creyó, con la actual regulación resolver el principal problema: El abuso del accionista mayoritario ante el minoritario, sin percatarse de factores de suma importancia a tener en cuenta; como que el Mercado peruano no es disperso, la prima no lo producen los accionistas sino la sociedad en sí, la generación de costos de transacción entre otros. Es ante ello que el propósito prioritario de esta tesis es analizar y cuestionar el régimen obligatorio de las OPAS confrontando con la realidad de nuestro mercado y evaluar si su existencia y funcionamiento corresponde con la finalidad y objetivo trazado por la norma que lo regula. En tal sentido, a efectos del desarrollo de la presente investigación, la metodología empleada fué principalmente cualitativa, debido a que se busca tener registros narrativos del fenómeno investigado (las OPAS), utilizando específicamente el método descriptivo por el cual se analiza, interpreta la problemática planteada. Análisis que en el transcurso de la investigación se concluye que el modelo obligatorio establecido en el Reglamento Nº 009-2006-EF/94.10 y en la Ley de Mercado de Valores Nº 861 genera deficiencias para el sistema del mercado de valores, debiendo iniciarse un proceso de reforma (así como el que emprendieron los países de la región) a fin se obtenga mejores resultados para los sujetos que intervengan en esta operación, ya sean accionistas ó administradores y el país ingrese a mercados de primer nivel en el ranking económico.