Una aproximación a la correspondencia de la demanda real de dólares en el Perú con variables endógenas a la economía. Relación justificada a través de un modelo sencillo de optimización intertemporal de un agente representativo.

Abstract

Durante la década de los noventa la dolarización ha tenido un papel importante en el desenvolvimiento de nuestra vida económica y ha sido, entre otras cosas, un indicador de pertenencia a un contexto internacional dinámico de movimientos de grandes capitales y crisis financieras. La dolarización en el Perú, producto de un pasado inflacionario, se ha manifestado en la forma de sustitución de activos y en una participación significativa por el lado transaccional de la demanda por saldos monetarios. Dichos fenómenos inciden directamente tanto en el lado real como en el monetario de la economía peruana, y su estudio, desde diferentes perspectivas y grados de especificidad, es importante para desarrollar políticas fiscales y públicas que permitan al Estado manejarse en forma eficaz en un escenario que involucra acciones de política interna con hechos generados fuera de las fronteras nacionales. Teniendo en cuenta lo antes mencionado, se debe entender que el estudio de la dolarización involucra varios temas cuya especificidad contribuye a entender su complejidad. Esta investigación aborda uno de esos temas cuya idea central es estudiar las relaciones entre variables reales y monetarias y la demanda real de dólares en la economía peruana. El presente trabajo usó un modelo de optimización intertemporal de un agente económico representativo, el cual justificó, teóricamente, la inclusión de variables endógenas a la economía peruana dentro de nuestro análisis. Utilizando dicho marco teórico y del análisis de Vectores Autorregresivos (VAR) se estudió las relaciones de variabilidad entre la demanda de dólares y las variables involucradas con ella. Los resultados alcanzados en este estudio se encuentran enmarcados dentro de los fenómenos de sustitución monetaria y sustitución financiera y tratan de aportar conclusiones al poco explorado tema de la demanda real de dólares en nuestra economía.