Análisis de la oferta de dinero y vinculaciones con el sector real Perú 1970-1980

Abstract

El presente trabajo de investigación tiene por objeto analizar el proceso de oferta monetaria, y el vincular analíticamente los desequilibrios del sector monetario con los del sector real de la economía. El análisis se circunscribe al caso peruano durante el período 1970-1980. Partimos de dos hipótesis centrales que sustentan la importancia de la base monetaria dentro de una concepción monetarista o neocuantitativa: a. Que las variaciones de la base monetaria determinan las fluctuaciones de la cantidad de dinero. Esta hipótesis se verá confirmada para el caso peruano, en el curso de la investigación. b. Que los actos del Banco Central gobiernan las fluctuaciones de la base monetaria o emisión primaria. Esta hipótesis se verá contrastada por los hechos para el caso peruano, en el desarrollo de nuestro trabajo. Como ya señaláramos, el período de estudio abarcará toda la década del setenta, que se dividirá en dos subperiodos: 1970-1975 y 1976-1980, con el propósito de buscar diferenciar tendencias en ciertos casos muy definidos en la evolución económica peruana en esos años. En el primer capítulo se establece el marco teórico. En él se confrontan las dos concepciones más utilizadas en la actualidad para describir el proceso de creación del dinero. Adoptamos la teoría base-multiplicador, para utilizarla como sustento teórico en el presente trabajo. En el segundo capítulo buscamos comprobar básicamente tres hipótesis: si la liquidez en moneda nacional es el componente relevante de la liquidez total del Sistema Bancario y si por ello podamos centrarnos en el análisis de la expansión de oferta sólo en moneda nacional; si las variaciones de la base monetaria influyen preponderantemente en la trayectoria seguida por la liquidez; y por último, si la base puede ser controlada por el Banco Central para alcanzar los objetivos de Programación Monetaria. En el capítulo tres, teniendo como marco referencial la Teoría Cuantitativa, describiremos las relaciones posibles de las variables en estudió. Asimismo, hemos incluido al final de los capítulos II y III los gráficos que muestran los desarrollos importantes ·de las variables consideradas. Es importante recalcar, que no pretendemos más que describir los fenómenos monetarios a un nivel tal que contribuyan a entenderse mejor, incentivando esperamos a la elaboración futura y al manejo de modelos más sofisticados y de utilidad en la programación. Esto claro está, no desmerece de ningún modo la investigación realizada. Incluso en varios lugares proponemos específicamente a nuestra comunidad universitaria, determinados puntos interesantes a investigar. Por último, nuestro más sincero agradecimiento al Sr. Wilfredo Sánchez -asesor del presente trabajo por sus valiosas sugerencias.