Determinación de precios en el mercado bursátil: Sinergia técnica en el uso de medias móviles y moméntum

Abstract

Durante las últimas dos décadas, la economía mundial ha venido atravesando por una serie de importantes y profundas transformaciones, entre las cuales destaca el proceso de derrumbe del comunismo como sistema económico y la consecuente integración de los países ex-socialistas a la economía de mercado y el fenómeno de globalización de los mercado, el mismo que ha permitido una mayor integración entre los países, así como la aparición y desarrollo de nuevos y variados instrumentos de comercio y de negociación. Como parte de esta oleada de cambios, el Perú ha venido experimentando un proceso de transformaciones en su estructura económica y política, lo que ha traído como consecuencia el redimensionamiento y reestructuración de sus diferentes sectores. Uno de los primeros en sentir los efectos de este proceso de cambios fue el Sector Financiero, destacando en su interior la performance de la Bolsa de Valores de Lima, la que pasó de ser un mercado pequeño, compuesto fundamentalmente por inversionistas nacionales, a uno más desarrollado, integrado al mercado internacional y con un mayor nivel de actividad tanto a nivel de participantes como en diversidad de instrumentos de negociación.

Los altos rendimientos ofrecidos por el mercado bursátil, la incorporación de un mayor número de empresas para cotizar sus acciones en Bolsa y el desarrollo, por parte del gobierno, de procesos de privatización de empresas públicas y la implementación de mecanismos de participación ciudadana para la difusión del accionariado de estas empresas, han incentivado la participación de inversionistas anteriormente ajenos al mercado bursátil, los mismos que requieren de contar con herramientas sencillas y efectivas que les permitan diseñar estrategias de inversión acordes con el objetivo de maximizar el rendimiento de sus recursos monetarios. Este aspecto resulta fundamental, pues el diseño de cualquier estrategia de inversión pasa necesariamente por el empleo de una serie de técnicas y herramientas para el análisis apropiado, tanto del comportamiento del mercado bursátil, como de las empresas y de la economía en su conjunto, de manera tal de obtener la valoración apropiada de las acciones cotizadas en Bolsa; todo esto con la finalidad de estructurar el portafolio de inversión apropiado que permita maximizar los beneficios.

En ese sentido y con el objetivo principal de cubrir las necesidades del inversionista no especializado, en el presente trabajo se desarrolla un modelo para predecir el comportamiento de la cotización de las acciones que se negocian en Bolsa, basado en el empleo combinado de dos importantes indicadores estadísticos, el Moméntum y las Medias Móviles. Para tal efecto, en el capítulo II se exponen los objetivos que se pretenden conseguir con el empleo apropiado del modelo. En el capítulo III se desarrollan los aspectos teóricos ligados al funcionamiento del mercado bursátil y se efectúa una revisión de las diferentes escuelas (y modelos existentes) de valuación de acciones. En el Capítulo IV se presentan las características, uso adecuado y prueba empírica del modelo propuesto, mediante la sinergia apropiada en el uso de las medias móviles y el moméntum, para la predicción de la cotización de las acciones negociadas en el mercado bursátil.

Finalmente en el capítulo V se presentan las conclusiones que se desprenden de la aplicación del modelo, en tanto que en el capítulo VI se muestran los anexos al estudio así como la bibliografía empleada.