Impacto de la Política Monetaria en la Oferta de Créditos en el sistema financiero de Perú durante 2003 - 2022

Abstract

La política monetaria ejerce una influencia crítica en la estabilidad y el rendimiento del sistema financiero, regulando variables como las tasas de interés y las condiciones de crédito que afectan directamente la economía nacional. En Perú, como en muchas economías, el BCRP utiliza la tasa de referencia y la tasa de encaje como mecanismos para influir en la oferta de crédito y, por ende, en la actividad económica. El objetivo central del estudio es evaluar el impacto de las variaciones tanto de la tasa de interés de referencia como de la tasa de encaje sobre la oferta de créditos de los bancos comerciales, financieras, cajas municipales y rurales. Las variables empleadas permitieron el análisis para el sistema financiero se realizó para los diferentes tipos de instituciones financieras como bancos comerciales, financieras, cajas municipales y rurales desde el 2003 hasta 2022, en frecuencia mensual. Se utilizó el estimador de efectos aleatorios para datos de panel; los resultados arrojaron que las variaciones en la tasa de referencia tienen un mayor impacto sobre la oferta de créditos de los bancos comerciales en comparación con las financieras y cajas municipales y rurales. Asimismo, las variaciones en la tasa de encaje tienen un mayor impacto sobre la oferta de créditos de los cajas municipales y rurales en comparación con las financieras y bancos comerciales. Lo antes mencionado, permitió aceptar la hipótesis formulada respaldada por la teoría.

Monetary policy exerts a critical influence on the stability and performance of the financial system, regulating variables such as interest rates and credit conditions that directly affect the national economy. In Peru, as in many economies, the BCRP uses the reference rate and the reserve requirement rate as mechanisms to influence the supply of credit and, therefore, economic activity. The main objective of the study is to evaluate the impact of variations in both the reference interest rate and the reserve requirement rate on the supply of credit from commercial banks, finance companies, municipal and rural savings banks. The variables used allowed the analysis for the financial system to be carried out for the different types of financial institutions such as commercial banks, finance companies, municipal and rural savings banks from 2003 to 2022, on a monthly basis. The random effects estimator was used for panel data; the results showed that variations in the reference rate have a greater impact on the supply of credit from commercial banks compared to finance companies and municipal and rural savings banks. Likewise, variations in the reserve requirement rate have a greater impact on the supply of loans of municipal and rural savings banks compared to finance companies and commercial banks. The aforementioned allowed us to accept the hypothesis formulated and supported by theory.