Análisis de efectos spillovers del tipo de cambio real y su volatilidad en las exportaciones de América del Sur

Abstract

Este trabajo de investigación examina el impacto de los efectos spillovers del tipo de cambio real y su volatilidad sobre las exportaciones de los países de América del Sur. Se realiza la estimación del comportamiento de estas variables sobre las exportaciones a través de modelos SAR. Se usa una muestra de nueve países (Ecuador, Colombia, Venezuela, Perú, Brasil, Bolivia, Paraguay, Chile, Argentina y Uruguay) durante el periodo de 1980 a 2021. Se usa distintas variables como el PBI, el tipo de cambio real y la volatilidad del TCR, así como variables spillovers de exportación, TCR, volatilidad y demanda mundial. Se obtuvo como resultado que el TCR tiene un impacto positivo y no significativo. En cuanto a su volatilidad, se encontró que tiene una relación negativa y significativa. Y por último, al analizar los efectos spillovers de dichas variables, los resultados mas relevantes fueron que el PBI es un factor positivo y significativo mientras que el TCR tienen un impacto negativo y significativo sobre las exportaciones del país analizado. Además, este estudio adquiere importancia al ofrecer pruebas concretas provenientes de países con distintas características económica con lo cual entender a profundidad el impacto incertidumbre en el tipo de cambio real sobre las exportaciones y políticas para fomentar la integración económica.

This research examines the impact of the spillover effects of the real exchange rate and its volatility on the exports of South American countries. The behavior of these variables on exports is estimated through SAR models. A sample of nine countries is used (Ecuador, Colombia, Venezuela, Peru, Brazil, Bolivia, Paraguay, Chile, Argentina and Uruguay) during the period from 1980 to 2021. Different variables are used such as GDP, the real exchange rate and the volatility of the RER, as well as export spillover variables, RER, volatility and global demand. The result was that the RER has a positive and non-significant impact. Regarding its volatility, it was found that it has a negative and significant relationship. And finally, when analyzing the spillover effects of these variables, the most relevant results were that GDP is a positive and significant factor while the RER has a negative and significant impact on the exports of the country analyzed. Furthermore, this study gains importance by offering concrete evidence from countries with different economic characteristics with which to deeply understand the impact of uncertainty in the real exchange rate on exports and policies to promote economic integration.