“Análisis Contable de las Alternativas de Valorización de Empresas y su Impacto Financiero en la Venta de Entidades del Sector Energía aplicado al caso Enel Perú“

Abstract

El presente trabajo de investigación e implementación orientado al caso de venta del conglomerado Enel Perú tiene como finalidad mostrar la viabilidad de ejecutar alternativas de segmentación y agrupación de las distintas compañías pertenecientes al grupo, basadas en tres modelos distintos: modelo basado en sinergia operativa, modelo basado en reducción de costos de salida y modelo basado en disminución de cargas administrativas. Dichos modelos propuestos buscarán responder a la necesidad de mejorar la oferta de Enel, frente a su inminente salida del territorio peruano, cumpliendo con el retorno mínimo esperado, analizando los beneficios individuales adicionales obtenidos a través del modelo seleccionado, finalmente categorizando el nivel de beneficio obtenido de mayor a menor según los resultados obtenido por cada alternativa propuesta.

Con el fin de realizar la siguiente evaluación se aplicaron fundamentos establecidos por las Normas Internacionales de Información Financiera 1, 3, 5 y 13, a fin de realizar mediciones sobre los estados financieros de las principales compañías del grupo, analizar sus resultados, compararlos con las propuestas presentes en el mercado, simular consolidaciones y formular alternativas de agrupación que maximicen el valor financiero de la propuesta al mercado. Adicionalmente se aplicaron indicadores financieros como guía accesoria a fin de complementar la información revelada en los estados financieros, a fin de evaluar la postura de los adquirentes, y evaluar su situación considerando las expectativas del mercado.

The purpose of this research and implementation work oriented to the case of sale of the Enel Perú conglomerate is to show the viability of executing alternatives for segmentation and grouping of the different companies associated to the group, based on three different models: a model based on operational synergy, a model based on the reduction of output costs and a model based on the reduction of administrative burdens. These proposed models will seek to answer to the necessity of improvement in Enel's offer, in the face of its imminent departure from Peruvian territory, complying with the minimum expected return, analyzing the additional individual benefits obtained through the selected model, finally categorizing the level of benefit obtained, from highest to lowest, according to the results obtained for each proposed alternative.

In order to carry out the following evaluation, foundations established by the International Financial Reporting Standards 1, 3, 5 and 13 were applied, in order to carry out measurements on the financial statements of the main companies of the group, analyze their results, compare them with the present proposals in the market, simulate consolidations and formulate grouping alternatives that maximize the financial value of the proposal to the market. Additionally, financial ratios were applied as an accessory guide in order to complement the information revealed in the financial statements, in order to evaluate the position of the acquirers, and evaluate their situation considering market expectations.