Relación entre la eficiencia y el desempeño financiero de las aseguradoras de la Alianza del Pacífico

Abstract

El sistema de seguros es una de las industrias claves en una economía en desarrollo y un entorno financiero globalizado, tanto en su contribución al crecimiento económico y su rol tanto como proveedor de servicios básicos en la gestión de riesgos como en su papel de principal inversor institucional en el sistema financiero. Por lo tanto, el buen desempeño y crecimiento de las aseguradoras es relevante en la economía, al garantizar su continuidad y la cobertura de agentes frente a eventos adversos.

La presente investigación contribuye a la escasa literatura en la industria de seguros de LATAM sobre los determinantes del desempeño financiero, medido como ROA, así como en la relación entre eficiencia y rentabilidad (E-P) en los ramos de seguros de vida y generales en la entre el 2010 y 2019 en los países de la Alianza del Pacífico. Se empleó la técnica de análisis envolvente de datos (DEA) para estimar las puntuaciones de eficiencia técnica de las aseguradoras de vida y de no vida. Luego, a través de un panel de efectos fijos, se documenta y acepta la hipótesis de una relación E-P estadísticamente positiva y económicamente importante en las industrias de seguros de vida y no vida, la cual se encuentra en línea con la ley de los rendimientos marginales decrecientes. Ello indica que una compañía de seguros de vida más eficiente debería incrementar su resultado, ya que maximiza sus primas y activos a invertir. Adicionalmente, los resultados sugieren que el desempeño financiero se ve influenciado por factores relacionados al perfil de la empresa y a la industria.

The insurance system is one of the key industries in a developing economy and a globalized financial environment, both in its contribution to economic growth and its role as a provider of basic services in risk management and in its role as a main institutional investor in the financial system. Therefore, the good performance and growth of insurers is relevant in the economy, by guaranteeing their continuity and the coverage of agents against adverse events.

This research contributes to the limited literature in the LATAM insurance industry on the determinants of financial performance, measured as ROA, as well as on the relationship between efficiency and profitability (EP) in the life and general insurance lines between 2010 and 2019 in the countries of the Pacific Alliance. The data envelopment analysis (DEA) technique was used to estimate the technical efficiency scores of life and non-life insurers. Then, through a fixed effects panel, the hypothesis of a statistically positive and economically important EP relationship in the life and non-life insurance industries is documented and accepted, which is in line with the law of of diminishing marginal returns. This indicates that a more efficient life insurance company should increase its results, since it maximizes its premiums and assets to invest. Furthermore, the results suggest that financial performance is influenced by factors related to company and industry profile.