Diferencial de tasas de interés, expectativas del tipo de cambio y su impacto en el tipo de cambio del Perú, 2007-2021

Abstract

El presente trabajo de investigación tiene por objetivo determinar el efecto del diferencial de tasas de interés y las expectativas del tipo de cambio en el tipo de cambio del Perú, 2007-2021. El trabajo fue de tipo aplicado, de enfoque cuantitativo, de alcance explicativo y de diseño no experimental y longitudinal. Se utilizó una muestra correspondiente a las series trimestrales de los indicadores diferencial de tasas de interés, expectativas del tipo de cambio y el tipo de cambio durante el periodo 2007-2021. Asimismo, el método econométrico utilizado para comprobar la hipótesis fue de Mínimos Cuadrado Ordinarios (MCO)semilogarítmico. Dentro de los principales resultados se encontró que i) durante el periodo de estudio, el diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y Perú se vio influenciado principalmente por movimientos en la política monetaria de Estados Unidos; ii) las expectativas del tipo de cambio han evolucionado estrechamente con el tipo de cambio nominal efectivo, desviándose solo en periodos de incertidumbre económica, política y sanitaria y iii) ante un aumento de1 punto porcentual en el diferencial de tasas de interés, el tipo de cambio aumentaen 0.22%, mientras que un aumento de 1% en el tipo de cambio esperado, hace que el tipo de cambio aumente en 0.5074%. Finalmente, los hallazgos de esta investigación permiten concluir que el diferencial de tasas de interés entre EstadosUnidos y Perú y el tipo de cambio esperado tienen un efecto positivo y significativoen el tipo de cambio nominal.

The objective of this research work is to determine the effect of the interest rate differential and exchange rate expectations on the exchange rate in Peru, 2007- 2021. The work was of an applied type, of a quantitative approach, of explanatory scope and of a non-experimental and longitudinal design. A sample corresponding to the quarterly series of the interest rate differential indicators, exchange rate expectations and the exchange rate during the 2007-2021 period was used. Likewise, the econometric method used to test the hypothesis was semi-logarithmic Ordinary Least Squares (OLS). Among the main results, it was found that i) during the study period, the interest rate differential between the United States and Peru was mainly influenced by movements in the monetary policy of the United States; ii) exchange rate expectations have evolved closely with the effective nominal exchange rate, deviating only in periods of economic, political and health uncertainty and iii) in the face of a 1 percentage point increase in the interest rate differential, the interest rate exchange rate increases by 0.22%, while a 1% increase in the expected exchange rate causes the exchange rate to increase by 0.5074%. Finally, the findings of this research allow us to conclude that the interest rate differential between the United States and Peru and the expected exchange rate have a positive and significant effect on the nominal exchange rate.