Impacto de los certificados de depósitos negociables en la bolsa de valores como alternativa de liquidez para la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana en el periodo 2011-2013

Abstract

La presente investigación fue realizada en la Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana (CMAC Sullana), en la que se demuestra que los certificados de depósito negociables emitidos en el año 2012, fueron una alternativa de liquidez para la CMAC Sullana. Para esta investigación se utilizó el método inductivo – deductivo, empleándose un diseño descriptivo de un solo grupo con observaciones antes y después de la emisión de los Certificados de Depósitos Negociables (CDN). Se realizó un análisis financiero del sector de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito con la finalidad de dar a conocer la situación del mercado en el año de emisión de los CDN, de la CMAC Sullana. Asimismo, se efectuó un análisis de la situación de liquidez de la CMAC Sullana antes de la emisión de CDN en el periodo 2009 – 2011, donde se encontró que a diciembre del 2011, la CMAC Sullana presentó una disminución de la liquidez en 30% respecto al año 2010; por esta razón decidieron optar por la diversificación de fondeo para mejorar su liquidez emitiendo CDN para ser negociados en la Bolsa de Lima, por consiguiente obtuvieron un alto estándar de gobierno corporativo, ya que sería percibida como una empresa más confiable y como tal accedería a mejores condiciones en los mercados que se desenvuelve. En el proceso de investigación, se hizo un análisis comparativo de los CDN de la CMAC Sullana frente al mercado financiero; en los cuales se encontró que estos presentaron la calificación más baja de riesgo y las tasas de colocación más altas. También se efectuó un análisis de la situación de liquidez de la CMAC Sullana después de la emisión de CDN en el periodo 2011 – 2013, el cual nos permitió medir el impacto de la liquidez en la emisión de los CDN en la CMAC Sullana. Finalmente, se determinó que la emisión de los CDN, fue una alternativa favorable, ya que si bien fue un tanto costosa ayudó a la CMAC Sullana a recuperarse del déficit que presentaron de 16.28% en liquidez a diciembre del 2011 a comparación del 35.34% al año 2013. Además, se obtuvo un mayor prestigio y exposición en el mercado lo que podemos comprobar con el incremento de sus colocaciones en el Sistema CMAC.

This research was realized at the Municipal Savings and Credit Sullana (CMAC Sullana), which show that the negotiable certificates of deposit issued in 2012, were an alternative liquidity for the CMAC Sullana. This investigation used the inductive method - deductive, using a descriptive design of a group with observations before and after the issuance of the Negotiable Certificates of Deposits (NCD). A financial analysis of the Municipal Savings and Loan industry in order to raise awareness of the situation of the market in the year of issuance of NCD, the CMAC Sullana was performed. Also, an analysis of the liquidity situation of the CMAC Sullana was made before the issuance of CDN in the period 2009 - 2011, where it was found that in December 2011, the CMAC Sullana showed a decline liquidity about 30% respect to 2010; for this reason they decided to opt for diversification of funding to improve their liquidity by issuing NCD to be traded on the Lima Stock Exchange therefore obtained a high standard of corporate governance as it would be perceived as a more reliable company and as such would access better market conditions that unfolds. In the investigation process, a comparative analysis of the CMAC Sullana CDN against financial market developed; in which it was found that these had the lowest risk rating and the highest placement rates. An analysis of the liquidity situation of the CMAC Sullana was also made after the issuance of CDN in the period 2011 – 2013, which allowed us to measure the impact of liquidity in the issuance of the CRC in the CMAC Sullana. In conclusion, the issue of the was a favorable alternative because although it was a bit expensive CMAC Sullana helped recover the liquidity deficit that occurred about 16.28% of liquidity in December of 2011 less than in the 2013 year with 35.34%. In addition, the investigation has more prestige and exposition at market that show growth about placement in CMAC system.