Efecto de las restricciones crediticias en el crecimiento desde la perspectiva del modelo delacelerador financiero y el modelo de ciclos crediticios

Abstract

El presente trabajo se enfoca en la manera que el Acelerador Financiero y los Ciclos Crediticios influyen en la economía a través de canales de transmisión de Política Monetaria. En primer lugar, encontramos evidencia de que los ciclos crediticios y económicos están estrechamente relacionados en diferentes regiones y son procíclicos. No obstante, no se puede concluir que hay una relación de causalidad unidireccional. Aunque, sí se puede concluir que las restricciones crediticias, dado un shock monetario, afectan las variables macroeconómicas. Por otro lado, se documenta la presencia del acelerador financiero en diversos países, y la manera en que este amplifica los efectos de los shocks de restricciones monetarias y crediticias sobre la economía.

This paper focuses on how the Financial Accelerator and the Credit Cycles have influence in the economy through transmission channels of monetary policy. First, we find evidence that credit and business cycles are closely related in different regions and are procyclical. However, it cannot be concluded that there is a unidirectional causal relationship. Although, it can be concluded that credit restrictions, given a monetary shock, affect the macroeconomic variables. On the other hand, the presence of the financial accelerator in various countries is exhibited, and how it amplifies the monetary and credit restrictions shocks’ effects on the economy.