Efecto de la incertidumbre en la inversión privada

Abstract

El crecimiento económico de los países en vías de desarrollo depende significativamente de la inversión privada, cuya estabilidad obedece a una serie de factores económicos y en la incertidumbre. En ese sentido, el presente trabajo provee una revisión teórica y empírica de la relación entre dos tipos de incertidumbre, macroeconómica y política, en la inversión privada. En el análisis teórico, la relación negativa o positiva se atribuye a determinados supuestos acerca de los retornos a escala de la producción, la aversión al riesgo, el mercado competitivo de las empresas y la naturaleza irreversible de las inversiones. Desde el análisis empírico, para los países en vías de desarrollo, distintos autores comprueban la hipótesis propuesta acerca de la: “existencia de un efecto negativo de la incertidumbre macroeconómica y política sobre la inversión privada”. Finalmente, se determina que, la incertidumbre de variables como el tipo de cambio real, los términos de intercambio, la estabilidad política y los factores sociopolíticos mantiene un rol muy importante en la inversión privada para los países subdesarrollados.

The economic growth of developing countries relies significantly on private investment, whose stability is attributable to a series of economic factors and uncertainty. In this setting, this work provides a theoretical and empirical analysis of the association between two types of uncertainty, macroeconomic and political, on private investment. In the theoretical review, the negative or positive relationship is attributed to certain assumptions about the returns to scale of production, the risk aversion, the competitive market of companies and the irreversible nature of investments. On the empirical side of the analysis for developing countries, various authors verify the hypothesis that: “there is a negative effect of macroeconomic and political uncertainty on private investment.“ Finally, it is concluded that the uncertainty over variables such as the real exchange rate, the terms of trade, political stability and sociopolitical factors has an important role on private investment for developing countries.