Pairs Trading y arbitraje estadístico

Abstract

El documento revisa las Estrategias de Pares en los mercados de renta variable mediante diferentes metodologías. Así, se analiza i) la estrategia de pares “empírica” y su rentabilidad; ii) mediante procesos estocásticos para proyectar el Ratio de Precios y en función a ella aplicar estrategias de compra/venta en los pares estudiados y analizar su rentabilidad; y iii) el análisis del arbitraje estadístico mediante la metodología de Johansen, la cual emplea el vector de cointegración para la implementación de las estrategias de compra/venta de los pares estudiados. Finalmente, se aplica las técnicas de Valor en Riesgo para medir el riesgo de las estrategias de pares en cada una de las metodologías. Tras la realización de cada uno de los test en los distintos periodos analizados, los resultados de la estrategia de pares “empírica” ha sido un 17,4% de las veces mejores con la estrategia de reversión a la media y el 4,3% de las veces con la estrategia con el Movimiento Browniano Geométrico. Respecto al arbitraje estadístico por cointegración, los resultados indican que mientras la relación de cointegración sea significativa, el arbitraje puede generar beneficios. No obstante, los costos de transacción reducen o eliminan dicho beneficio.