Valorización de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.

Abstract

La presente valorización tiene como objetivo estimar el valor fundamental de Sociedad Minera Cerro Verde SA, compañía líder en la industria minera de cobre en el Perú que opera en el distrito de Uchumayo, región Arequipa, sobre una concesión con un horizonte de vida de mina hasta 2045. Para determinar el valor de la compañía se ha utilizado como método principal la valoración mediante flujos descontados, debido a su amplia aplicabilidad en la industria y a que permite obtener valor sobre compañías con horizonte finito, como el que se estima para el presente informe. Este método requiere determinar el valor presente de los flujos futuros para luego ser descontados considerando la tasa de descuento aplicable. La proyección de flujos se realizó tomando en cuenta la producción histórica de cobre de la compañía, el precio de futuro de mineral y las perspectivas de crecimiento del PBI minero para el largo plazo; además de, estimar la variación en los costos operativos, los gastos de capital, los impuestos y otros factores que afectan la generación de flujos de efectivo. Para la tasa de descuento se ha partido del Capital Asset Pricing Model, que sumado al riesgo país del Perú, ha sido determinante para el costo de capital del accionista. Es así, que se ha determinado un valor fundamental por acción de $31.3 para Sociedad Minera Cerro Verde, superior a la cotización de $ 29.50 registrado al 5 de junio de 2023 en la Bolsa de Valores de Lima. También, se realizó un análisis de comparables para la compañía donde se obtuvo valor de $ 32.8 por acción, lo cual representa un potencial de crecimiento del 11% respecto al mercado. En ambos métodos se observan oportunidades de inversión atractivas para los accionistas, considerando el potencial de beneficios y las perspectivas de la compañía.