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Title: Impacto del uso de derivados financieros en el valor de las empresas peruanas no financieras entre los años 2018 - 2024
Other Titles: Impact of the use of financial derivatives on the value of Peruvian companies in the industrial sector between 2018 - 2024
OCDE field: https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.00; https://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.00.00
Issue Date: 2-Dec-2024
Institution: Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC)
Abstract: La investigación aquí presentada tiene como objetivo analizar el impacto de derivados financieros cambiarios sobre el valor de las empresas peruanas pertenecientes a cinco sectores no financieros. Para lo cual se formó una muestra de 37 empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, las cuales tienen activos y pasivos con los que opera en una moneda diferente a la nacional, y, por tanto, están expuestas al riesgo cambiario. Cabe resaltar que para esta investigación se determinó un periodo tiempo entre el primer trimestre de 2018 y el primer trimestre de 2024. A fin de realizar dicho estudio, se elegio a la Q de Tobin como variable endógena en un sentido proxy para representar el valor de las firmas, cuya estimación se determinará mediante un modelo econométrico con datos panel, junto a estimación de efectos fijos. Asimismo, se toma una serie de variables independientes como uso de derivados, efecto de derivado en el estado de balance y estado de resultados, sumado a liquidez, apalancamiento, rentabilidad y el tamaño de la empresa. Finalmente, la conclusión principal a la que se llega es que la estrategia de cobertura financiera o “hedging” tiene un efecto positivo en el valor de la empresa, reduciendo el impacto que tiene la volatilidad de tipo cambiario durante las épocas de menor crecimiento económico. Asimismo, se ha logrado evidenciar qué variables influyen en el valor de la empresa, siendo ROE, el apalancamiento, la liquidez y el tamaño de la empresa las que tuvieron mayor efecto.

The research presented here aims to analyze the impact of foreign exchange financial derivatives on the value of Peruvian companies belonging to five non-financial sectors. For this purpose, a sample of 37 companies listed on the Lima Stock Exchange was formed, which have assets and liabilities with which they operate in a currency other than the national currency, and, therefore, are exposed to exchange rate risk. It should be noted that for this research a time period was determined between the first quarter of 2018 and the first quarter of 2024. In order to carry out this study, Tobin's Q was chosen as an endogenous variable in a proxy sense to represent the value of the firms, whose estimation will be determined by an econometric model with panel data, together with the estimation of fixed effects. Likewise, a series of independent variables are taken such as the use of derivatives, the effect of derivatives on the balance sheet and income statement, in addition to liquidity, leverage, profitability and the size of the company. Finally, the main conclusion reached is that the financial coverage or “hedging” strategy has a positive effect on the value of the company, reducing the impact of exchange rate volatility during periods of lower economic growth. It has also been possible to demonstrate which variables influence the value of the company, with ROE, leverage, liquidity and company size having the greatest effect.
Discipline: Economía y Finanzas
Grade or title grantor: Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC). Facultad de Economía
Grade or title: Bachiller en Economía y Finanzas
Register date: 28-Jan-2025



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