Análisis económico financiero de proyectos mineros de inversión - evaluación del proyecto Corani

Abstract

En el Perú y en otras partes del mundo se está produciendo una retracción de las Inversiones mineras por distintas razones, pero en gran medida se debe a la percepción sobre Rentabilidad económica y Riesgo. Algunos Inversionistas nacionales como Fondos mutuos, Fondos Privados y otros, consideran la actividad minera como excesivamente riesgosa, particularmente si se trata de nuevos Proyectos, en los que no participan, pese a que aún en entorno de precios bajos, la minería sigue atrayendo no sólo inversión extranjera directa sino a Fondos extranjeros especializados. Por ello se hace necesario, y este es el objetivo principal de esta tesis, el desarrollo de metodologías o Modelos específicos para Análisis y Evaluación de Proyectos Mineros de Inversión que ayuden a los Inversionistas sobretodo nacionales a entender mejor las características de los Proyectos Mineros, los criterios de Evaluación, y la verdadera dimensión de los riesgos existentes y las formas como se trata este Riesgo. Se ha considerado además otros objetivos como la investigación más profunda sobre algunas de las variables que más impactan la Rentabilidad, entre otras el Precio de los Metales y los factores que afectan su formación, y también los tipos y tasas de tributación que aplican al sector minero. Además, se ha desarrollado un aspecto clave al momento de tomar la Decisión de Participar en una Inversión, el cual es evaluar la situación económica financiera de la Empresa que promueve el Proyecto. La Hipótesis que se espera demostrar es que si se establece un Modelo de Evaluación Económica Financiera Integral que permita definir el status positivo de un Proyecto de Inversión minera y de la empresa que lo promueve y su viabilidad ante distintos escenarios, se podrá seleccionar las empresas mineras donde es más probable que se genere mayor valor y donde puedan destinarse fondos de inversión. Finalmente se realizará la Evaluación del Proyecto Minero argentífero Corani donde se podrá ilustrar los conceptos desarrollados y luego validar el Modelo de Evaluación. Entre los resultados principales de esta investigación están la capacidad de discernir los proyectos verdaderamente viables y rentables en condiciones actuales de los que no lo son, identificación y uso de los ratios e indicadores financieros relevantes a partir de los Estados Financieros y mostrar la viabilidad del Proyecto Corani a partir de un modelo de evaluación simple pero lo suficientemente completo.

In Peru and other parts of the world there is a retraction of mining investments for different reasons, but largely due to the perception of economic profitability and risk. Some domestic investors such as mutual funds, private funds and others regard mining as a excessively risky activity, particularly in the case of new projects, which do not participate, although still low price environment, mining continues to attract not only direct investment but specialized foreign funds. Therefore it is necessary, and this is the main objective of this thesis, the development of methodologies or specific Models for Analysis and Evaluation of Mine Investment Projects to help the Investor especially the nationals to better understand the characteristics of Mineral Projects, the evaluation criteria, and the true extent of the risks and the ways these risks are. It has also considered other goals such as further research on some of the variables that most impact the profitability, including the price of the metals and the factors affecting their formation, and also the types and tax rates that apply to the mining sector . It has also developed a key aspect when making the decision to participate in an investment, which is to assess the economic and financial situation of the company promoting the project. Hypothesis expected to show is that if a Financial Economic Assessment Integral Model is established to define the positive status of a Investment Project and the mining company that promotes it and their viability in different scenarios is, is possible to select the mining companies which is more likely to generate greater value and which can be allocated funds. Finally, Evaluation of the Corani silver Mining Project will be performed, with illustration of the developed concepts and then validation of the assessment model will be performed. The main results of this research are the ability to discern the truly viable and profitable projects in current conditions, identification and use of ratios and relevant financial indicators from the Financial Statements and show the feasibility of the Project Corani from a simple assessment model but complete enough.