Análisis del ciclo de conversión de efectivo y su relación con la liquidez y la rentabilidad de las empresas

Abstract

Este estudio se centra en analizar el ciclo de conversión de efectivo y su relación con la liquidez y la rentabilidad de las empresas. Para ello, se ha sistematizado la información obtenida en artículos de reciente publicación en revistas prestigiosas (en su mayoría cuartiles 1 y 2) y referidos a economías y periodos diversos, lo cual permite estructurar una visión rigurosa, actualizada y amplia sobre el tema.

La información ha sido estructurada de la siguiente manera. En primer lugar, se explica qué es el capital de trabajo y cuál es su importancia. Luego, se explican los dos enfoques existentes para gestionar el capital de trabajo: el enfoque agresivo y el conservador. Se presenta al ciclo de conversión de efectivo como una herramienta de la gestión del capital de trabajo. Se estudia después una de las formas de financiamiento del capital de trabajo: el crédito con proveedores. En segundo lugar, se analiza cómo la rentabilidad influye en la duración y en los componentes del ciclo de conversión de efectivo, así como su relación con ratios que miden la rentabilidad. En último lugar, se analiza la relación del ciclo de conversión de efectivo con el apalancamiento, los factores macroeconómicos y con el valor de las empresas.

Contar con esta síntesis permitirá que gerentes y administradores puedan gestionar adecuadamente su capital de trabajo y, a la vez, tomar decisiones financieras adecuadas que contribuyan a obtener mejores y mayores beneficios para sus organizaciones. Se espera, asimismo, que la comunidad académica incluya este tema en su agenda de investigación y desarrolle estudios específicos para nuestra realidad.

This study focuses on analyzing the cash conversion cycle and its relationship with the liquidity and profitability of companies. To this end, the information obtained from recently published articles in prestigious journals (mostly quartiles 1 and 2) and referring to different economies and periods has been systematized, which allows structuring a rigorous, updated and broad view on the subject.

The information has been structured as follows. First, it explains what working capital is and its importance. Then, the two existing approaches to managing working capital are explained: the aggressive and the conservative approach. The cash conversion cycle is presented as a working capital management tool. Then, one of the forms of working capital financing is studied: supplier credit. Secondly, how profitability influences the length and components of the cash conversion cycle is analyzed, as well as its relationship with ratios that measure profitability. Finally, the relationship of the cash conversion cycle to leverage, macroeconomic factors and firm value is analyzed.

This synthesis will enable managers and administrators to adequately manage their working capital and, at the same time, make appropriate financial decisions that contribute to obtaining better and greater benefits for their organizations. It is also expected that the academic community will include this topic in its research agenda and develop specific studies for our reality.