Hipotecas revertidas en el Perú: una revisión de la factibilidad de su implementación en vista de su ausencia en el mercado

Abstract

El presente estudio pretende examinar las razones de la ausencia de hipotecas revertidas en el Perú cinco años después de la aprobación de su marco regulatorio. Como primer paso delimitamos el mercado objetivo de las hipotecas revertidas, para consecuentemente evaluar de manera teórica tanto la posible necesidad como el potencial atractivo de este instrumento para este mercado dentro de Perú. De este modo, evaluamos la demanda del instrumento en el mercado local. A continuación, examinamos las barreras existentes para la implementación del instrumento tales como la condición de las viviendas en Perú, los costos legales asociados a la ejecución del instrumento y el nivel de educación financiera. Así mismo, se evalúan los principales factores que influyen en la rentabilidad del instrumento en el mercado local. Así, analizamos el potencial atractivo del instrumento para las instituciones financieras que podrían ofrecerlo, evaluando la oferta del instrumento en el mercado local. Finalmente, realizamos una revisión empírica de la implementación de las hipotecas revertidas en otras regiones: Estados Unidos, Europa y América Latina. En esta revisión comparamos la implementación del instrumento y su grado de éxito con el marco normativo aprobado en Perú, para después analizar las diferencias regionales que conducen a estas diferencias en implementación. De este modo, podemos determinar si la legislación actual permite y promueve la comercialización del instrumento. Nuestros resultados indican que, pese a que la legislación vigente permite el desarrollo de la hipoteca revertida en el Perú, la inviabilidad de la implementación de las hipotecas revertidas en el Perú se debe principalmente a la incompatibilidad del mercado peruano con las características intrínsecas del instrumento.

The present study aims to examine the reasons for the absence of reverse mortgages in Peru five years after the approval of its regulatory framework. As a first step we delimit the target market for reverse mortgages, in order to subsequently evaluate theoretically both the potential need and attractiveness of this instrument in the Peruvian market. Thus, we gauge the demand for the instrument in the local market. Afterwards, we examine the existing barriers to the implementation of this instrument, such as the state of households in Perú, the legal costs associated to the instrument’s exercising, and the level of financial education. Likewise, we evaluate the key factors that influence the instrument’s profitability in the local market. Thus, we analyse the instrument's potential attractiveness to the financial institutions that could offer it, gauging the instrument's supply in the local market. Finally, we conduct an empirical review of the implementation of reverse mortgages in other regions: the United States, Europe, and Latin America. In this review we compare the implementation of the instrument and its degree of success with the regulatory framework approved in Peru, to subsequently analyse the regional differences leading to these variations in implementation. In this manner, we can determine if the current legislation allows and promotes the commercialization of the instrument. Our results indicate that, even though the current legislation allows or the development of reverse mortgages in Perú, the infeasibility of implementing reverse mortgages in Perú is mainly due to the incompatibility of the Peruvian market n with the intrinsic characteristics of the instrument.